Lucid Motors a produit 2 954 véhicules électriques au troisième trimestre. Ce chiffre représente une baisse de 54 % par rapport à un an plus tôt. La production a diminué pour un troisième trimestre consécutif et a atteint son niveau le plus bas depuis le premier trimestre 2025. En revanche, l’entreprise a livré 3 806 véhicules, un chiffre globalement comparable à celui du deuxième trimestre et inférieur d’environ 200 unités à celui du troisième trimestre 2025. Lucid a déclaré avoir délibérément limité sa production pour l’ajuster à la demande de véhicules électriques.

Contexte

La baisse de la production, à elle seule, ne permet pas de distinguer les effets d’une faiblesse des ventes de ceux d’un ajustement de la production. Lucid parle d’une réduction volontaire de sa production pour l’aligner sur la demande, mais, au cours de cinq des six derniers trimestres, l’entreprise a produit davantage de véhicules qu’elle n’en a livrés. Ce trimestre, c’est l’inverse : les livraisons ont dépassé la production de 852 unités. Cet écart montre que la relation entre production et livraisons a changé, mais les informations disponibles ne permettent pas de déterminer dans quelle mesure les stocks ont joué un rôle.

Ces chiffres illustrent à la fois les difficultés de la demande pour les véhicules électriques haut de gamme et la réponse de Lucid. Selon les informations rapportées, l’entreprise a eu du mal à trouver suffisamment d’acheteurs pour ses deux premiers véhicules électriques de luxe. Réduire la production peut aider à éviter l’accumulation de véhicules fabriqués en excédent par rapport à la demande, mais peut aussi influer sur le rythme auquel l’entreprise accroît ses volumes de production. Il convient donc de suivre l’évolution du rapport entre livraisons et production, plutôt que de considérer la réduction de la production isolément.

Lucid a également pris des mesures pour simplifier l’entreprise. Son directeur général, Silvio Napoli, a licencié environ 1 500 employés, remanié l’équipe dirigeante et supprimé le deuxième poste de travail dans l’usine d’Arizona. L’entreprise vise 1,4 milliard de dollars d’économies grâce à ces mesures. La réduction des coûts peut contribuer à alléger la pression sur la rentabilité, mais elle ne signifie pas, à elle seule, que les problèmes de demande ou ceux liés au service et à la qualité des produits ont été résolus.

Napoli a déclaré que l’entreprise avait échoué à exécuter ses plans de manière cohérente et à tenir ses promesses, qu’elle avait lancé des produits insuffisamment préparés et qu’elle n’avait pas assez investi dans la résolution des problèmes de service et de qualité. Ce diagnostic donne au report du lancement du Cosmos une portée qui va au-delà d’un simple changement de calendrier. Son prix de départ devrait être inférieur à 50 000 dollars, ce qui pourrait lui permettre de toucher un plus large éventail d’acheteurs. Mais, selon Napoli, l’entreprise ne veut pas le lancer tant qu’il n’est pas prêt. L’espoir qu’un modèle moins cher puisse élargir le marché coexiste donc avec la nécessité d’en garantir la qualité.

Ce que cette nouvelle signifie

Pour Lucid, l’enjeu ne consiste pas seulement à augmenter de nouveau sa production, mais aussi à faire correspondre de façon stable la demande réelle à ses plans de production et de livraison. Le fait que la production ait dépassé les livraisons au cours de la plupart des six derniers trimestres aide à comprendre pourquoi un ajustement était nécessaire. Même si, comme ce trimestre, les livraisons dépassent la production, un seul trimestre ne suffit pas pour conclure à une reprise de la demande.

La concurrence fournit également un point de comparaison. Rivian, concurrent de Lucid, a expédié près de 20 000 véhicules au troisième trimestre, son premier trimestre complet de production du R2. Au deuxième trimestre, ses expéditions s’étaient élevées à 12 194 véhicules. Ces chiffres ne sont pas nécessairement comparables aux livraisons de Lucid, mais ils montrent que les volumes d’expédition d’un concurrent ayant lancé un nouveau modèle moins cher retiennent l’attention. On ne sait pas encore quand le Cosmos de Lucid sera effectivement lancé ni comment le marché l’accueillera.

Les résultats actuels de Lucid contrastent également avec les attentes affichées lors de son entrée en Bourse. L’entreprise a levé 4 milliards de dollars dans le cadre de son introduction en Bourse en 2021 et estimait pouvoir expédier jusqu’à 90 000 véhicules en 2024. Toutefois, cette estimation portait sur les expéditions annuelles, tandis que les chiffres présentés ici concernent la production et les livraisons d’un seul trimestre ; il ne faut donc pas les comparer directement pour évaluer ses résultats. Le fait que les ambitions de croissance de l’époque soient évoquées en même temps que les ajustements de production et les réductions de coûts actuels invite néanmoins les investisseurs et les consommateurs à vérifier si les plans se concrétisent.

Par exemple, une personne envisageant d’acheter le Cosmos peut vérifier si l’entreprise précise la date de lancement et les informations sur le modèle, plutôt que de considérer que le prix prévu à moins de 50 000 dollars suffit à confirmer la date de lancement ou les conditions d’achat réelles. L’explication selon laquelle Lucid ne veut pas précipiter le lancement montre que l’entreprise donne la priorité à la préparation du véhicule, mais ne renseigne pas sur le calendrier lui-même.

Faits confirmés et inconnues

Faits confirmés

  • Lucid a produit 2 954 véhicules électriques au troisième trimestre, soit une baisse de 54 % par rapport à un an plus tôt.
  • Les livraisons du troisième trimestre se sont élevées à 3 806 véhicules, un chiffre globalement comparable à celui du deuxième trimestre et inférieur d’environ 200 unités à celui du troisième trimestre 2025.
  • L’entreprise a limité sa production pour l’ajuster à la demande et vise 1,4 milliard de dollars d’économies en réorganisant ses effectifs, son équipe dirigeante et le fonctionnement de ses usines.
  • Le lancement du Cosmos a été retardé et son prix de départ devrait être inférieur à 50 000 dollars.

Inconnues

  • Les informations rapportées ne précisent pas l’année à laquelle correspondent les chiffres de production et de livraisons du troisième trimestre.
  • Aucune date précise de lancement du Cosmos n’a été communiquée.
  • Les informations disponibles ne donnent pas les chiffres de production et de livraisons par modèle.
  • On ne sait pas pourquoi les livraisons ont dépassé la production ce trimestre ni si cette tendance se poursuivra au cours des prochains trimestres.

Ce que les lecteurs peuvent vérifier

  • Lors de la prochaine publication des résultats, vérifiez si l’écart entre la production et les livraisons se maintient et comment l’entreprise explique le lien entre la demande et ses ajustements de production.
  • Vérifiez la date de lancement du Cosmos et les informations propres au modèle. À ce jour, les seuls éléments confirmés sont le report du lancement et un prix de départ prévu à moins de 50 000 dollars.
  • Vérifiez si l’entreprise apporte des précisions sur son objectif d’économies de 1,4 milliard de dollars, ainsi que sur les mesures prises pour résoudre les problèmes de service et de qualité et préparer le lancement de ses produits.