Dal 1º settembre al 2 ottobre 2026, gli investitori stranieri hanno venduto sul KOSPI azioni per un valore netto di 20.305 miliardi di won. La maggior parte delle vendite ha riguardato SK hynix e Samsung Electronics. Gli investitori stranieri hanno registrato acquisti netti soltanto in 7 delle 22 sedute; il 28 settembre le vendite nette giornaliere hanno superato i 3.000 miliardi di won.

Contesto

I dati includono le contrattazioni after-hours, introdotte il 15 settembre. Nel valutare l’entità delle vendite nette del periodo, occorre quindi tenere conto anche delle transazioni after-hours. Il titolo e il testo dell’articolo indicano una cifra di circa 20.300 miliardi di won, pari a 15,1 miliardi di dollari; secondo i dati della Borsa coreana (한국거래소) e di Yonhap Infomax (연합인포맥스), l’importo preciso è di 20.305 miliardi di won.

Le vendite si sono concentrate sui grandi titoli del settore dei semiconduttori. Gli investitori stranieri hanno venduto azioni SK hynix per un valore netto di 12.090 miliardi di won e azioni Samsung Electronics per 5.186 miliardi di won. Insieme, i due titoli rappresentano 17.276 miliardi di won, circa l’85% delle vendite nette complessive. In altre parole, i deflussi non si sono distribuiti uniformemente su tutto il KOSPI, ma si sono concentrati in misura considerevole sui due principali titoli del settore dei semiconduttori.

Anche la quota detenuta dagli investitori stranieri è diminuita. La loro quota della capitalizzazione di mercato del KOSPI è scesa al 39,66%. Al 2 ottobre, la quota straniera in SK hynix era del 49,76%, il livello più basso da maggio 2023. Per Samsung Electronics, la quota straniera è scesa al 46,40% il 30 settembre, per poi attestarsi al 46,41% il 2 ottobre.

Secondo gli analisti di mercato, dopo il rialzo dei grandi titoli dei semiconduttori dall’inizio dell’anno, le prese di profitto, il protrarsi del conflitto tra Stati Uniti e Iran e l’aumento dei tassi d’interesse nei principali Paesi hanno pesato sul sentiment degli investitori. Si tratta di un’analisi dei fattori alla base delle vendite nette, non di dati che mostrino quanto ciascun fattore abbia contribuito al loro ammontare.

Che cosa significa questa notizia

Gli investitori attenti ai flussi di capitali stranieri dovrebbero considerare non solo l’ammontare complessivo delle vendite nette, ma anche i titoli su cui si sono concentrate. In questa rilevazione, SK hynix e Samsung Electronics hanno rappresentato la maggior parte delle vendite. Il calo delle quote straniere nei due titoli mostra che le partecipazioni degli investitori stranieri si sono ridotte, ma questo dato, da solo, non consente di prevedere l’andamento futuro dei prezzi o le loro prossime operazioni.

I segnali di un rallentamento delle vendite sono stati brevi. Il 1º ottobre gli investitori stranieri hanno registrato acquisti netti per 2.430 miliardi di won, mentre il giorno successivo, 2 ottobre, hanno venduto per un valore netto di 1.900 miliardi di won. I volumi di entrambe le giornate sono stati inferiori a quelli di settembre, ma due sole sedute non bastano per concludere che la tendenza sia cambiata.

La pubblicazione dei risultati è considerata un momento utile per valutare l’evoluzione dei flussi. Il 30 settembre Micron ha comunicato risultati superiori alle attese del mercato; Samsung Electronics dovrebbe pubblicare i risultati preliminari del terzo trimestre intorno all’8 ottobre. Han Ji-young, analista di Kiwoom Securities (키움증권), ha affermato che, se l’incertezza macroeconomica si attenuerà e la visibilità sui risultati migliorerà, potrebbero tornare gli acquisti da parte degli investitori stranieri. Si tratta di una previsione possibile, non della conferma di un effettivo afflusso di capitali.

Per esempio, chi detiene una quota elevata del proprio portafoglio in SK hynix o Samsung Electronics può esaminare non soltanto il totale delle vendite nette straniere, ma anche come cambiano le operazioni degli investitori stranieri sui due titoli prima e dopo la pubblicazione dei risultati. Tuttavia, i dati attualmente disponibili non permettono di affermare che risultati superiori alle attese saranno necessariamente seguiti da acquisti stranieri.

Fatti accertati e aspetti ancora incerti

Fatti accertati

  • Dal 1º settembre al 2 ottobre, gli investitori stranieri hanno venduto sul KOSPI azioni per un valore netto di 20.305 miliardi di won. La rilevazione include le contrattazioni after-hours, introdotte il 15 settembre.
  • Nel periodo considerato, gli investitori stranieri hanno registrato acquisti netti soltanto in 7 delle 22 sedute; il 28 settembre le vendite nette giornaliere hanno superato i 3.000 miliardi di won.
  • Le vendite nette di SK hynix e Samsung Electronics sono state rispettivamente pari a 12.090 miliardi e 5.186 miliardi di won.
  • Il 30 settembre Micron ha comunicato risultati superiori alle attese del mercato. Samsung Electronics dovrebbe pubblicare i risultati preliminari intorno all’8 ottobre.

Aspetti ancora incerti

  • I dati non indicano come le vendite nette straniere siano ripartite per tipologia di investitore o per Paese.
  • Non è noto come siano cambiati, dopo il 2 ottobre, gli acquisti e le vendite nette degli investitori stranieri né la quota da loro detenuta.
  • Sulla base di questi dati non è possibile sapere se, dopo la pubblicazione dei risultati del terzo trimestre, i capitali stranieri siano effettivamente tornati sul mercato azionario sudcoreano.

Che cosa può verificare chi legge

  • Quando esamina le operazioni degli investitori stranieri, controlli il periodo considerato e se i dati includono le contrattazioni after-hours.
  • Confronti come cambiano gli acquisti e le vendite nette straniere prima e dopo la pubblicazione dei risultati, sia sull’intero KOSPI sia su SK hynix e Samsung Electronics.
  • Dopo la pubblicazione dei risultati, distingua l’annuncio in sé dall’effettivo afflusso di capitali stranieri. Il solo aumento delle aspettative sui risultati non consente di concludere che i capitali stiano tornando.