今週ロンドンで開かれたエネルギーフォーラムで、業界幹部らは世界市場で利用できる石油の貯蔵量が減少していると述べた。サウジアラムコのアミン・ナセルCEOは、商業在庫は60億バレル未満で、その大半は実際には利用できないと明らかにした。在庫の減少に伴い、市場の緩衝余力が低下し、原油価格には上昇圧力が生じているという説明だ。
今年、中東とウクライナで戦争による前例のない供給途絶が続くなか、各国政府とエネルギー企業は市場の圧力を和らげるため、備蓄石油を放出してきた。ナセル氏によると、今年、中東危機が始まって以降、主に陸上の商業在庫から10億バレルを超える石油が放出された。同氏は、こうした在庫の放出は残された最後の主要な手段だったと述べた。
背景と文脈
商業在庫とは、企業が保有する石油在庫を指す。ただし、在庫があることと、その量を実際に市場に供給できることは別だ。ナセル氏は、残る商業在庫の大半は実際には利用できないと述べたが、その理由や利用可能な正確な量は記事に示されていない。
このような状況では、在庫が供給途絶を吸収する緩衝材として機能しにくくなる可能性がある。供給が減ったとき、在庫を追加放出する余地が小さければ、市場はショックに対してより脆弱になり、価格上昇圧力も強まる可能性がある。今回の発言の要点はここにある。これは価格が必ず上昇するという意味ではなく、供給途絶が続いた場合に市場を安定させる余力が低下する可能性があるという意味だ。
このニュースが意味すること
石油を購入または使用する企業や消費者にとって、供給途絶や在庫水準の変化が重要になる可能性がある。在庫が減った状態で供給途絶が続けば、市場がショックを吸収する余地が小さくなり、原油価格の上昇圧力が強まる可能性があるためだ。ただし、記事には実際の価格変動や消費者負担の規模は示されていない。
例えば、追加の供給途絶が起きた場合、在庫をさらに放出してショックを和らげる余地は限られる可能性がある。これは起こり得る状況を説明したものであり、記事が追加の供給途絶や価格変動を確認したわけではない。
国際エネルギー機関（국제에너지기구、IEA）は、市場の圧力を和らげるため、原油とディーゼル1億バレルを放出する準備を進めている。備蓄石油の放出は市場への供給を増やす措置だが、記事だけでは、いつ放出が始まるのか、また実際の放出量がどれほどになるのかは分からない。したがって、準備に関する発表だけで、すでに市場への供給が増えたとみなすことはできない。
確認された事実と、まだ分からないこと
確認された事実
- ロンドンのフォーラムで、業界幹部らは世界市場で利用できる石油の貯蔵量が減少していると述べた。
- ナセル氏は、商業在庫は60億バレル未満で、その大半は実際には利用できないと述べた。
- ナセル氏によると、今年、中東危機が始まって以降、主に陸上の商業在庫から10億バレルを超える石油が放出された。
- IEAは原油とディーゼル1億バレルの放出を準備している。
まだ分からないこと
- IEAの放出はいつ始まり、実際にはどれほどの量が放出されるのか。
- 60億バレル未満の商業在庫のうち、実際に利用できる量は正確にはどれほどなのか。
- 供給途絶と在庫の減少は、今後、原油価格にどの程度影響するのか。
読者が確認すべきこと
- IEAによる原油・ディーゼルの放出が準備段階から実際の放出に移るのか、開始時期と量が確認されるのかを確認できる。
- 商業在庫の総量だけでなく、実際に利用可能な量について追加情報が出るかどうかも確認する必要がある。
- 供給途絶が続いているか、また在庫の放出が市場の圧力を和らげているかをあわせて見る必要がある。在庫の減少だけで原油価格の実際の動きを断定することはできない。
