Executivos do setor disseram, em um fórum de energia realizado esta semana em Londres, que a quantidade de petróleo disponível para uso no mercado mundial está diminuindo. Amin Nasser, CEO da Saudi Aramco, afirmou que os estoques comerciais estão abaixo de 6 bilhões de barris e que a maior parte deles não está realmente disponível para uso. Segundo ele, a redução dos estoques está enfraquecendo a margem de segurança do mercado e exercendo pressão de alta sobre os preços do petróleo.

Neste ano, governos e empresas de energia vêm liberando petróleo de suas reservas para aliviar a pressão sobre o mercado, diante de interrupções sem precedentes no abastecimento relacionadas à guerra no Oriente Médio e à guerra na Ucrânia. Segundo Nasser, desde o início da crise no Oriente Médio neste ano, mais de 1 bilhão de barris de petróleo foram liberados, principalmente de estoques comerciais em terra. Ele disse que a liberação desses estoques era o último grande recurso que ainda restava.

Contexto

Estoques comerciais são as reservas de petróleo mantidas por empresas. Mas o fato de haver petróleo em estoque não significa que esse volume possa ser efetivamente colocado no mercado. Nasser disse que a maior parte dos estoques comerciais restantes não está realmente disponível para uso, mas a notícia não informa o motivo nem o volume exato que pode ser utilizado.

Nessa situação, os estoques podem ter dificuldade para funcionar como uma proteção contra interrupções no abastecimento. Se houver pouco espaço para liberar mais petróleo quando a oferta diminuir, o mercado poderá ficar mais vulnerável a choques e a pressão de alta sobre os preços poderá aumentar. Esse é o ponto central da declaração: não significa que os preços necessariamente subirão, mas que, se as interrupções no abastecimento continuarem, haverá menos margem para estabilizar o mercado.

O que essa notícia significa

Para empresas que compram ou utilizam petróleo e para os consumidores, as interrupções no abastecimento e as mudanças nos níveis dos estoques podem ganhar importância. Se os estoques estiverem baixos e as interrupções no abastecimento continuarem, o mercado terá menos margem para absorver choques, o que poderá aumentar a pressão de alta sobre os preços do petróleo. A notícia, porém, não informa mudanças efetivas nos preços nem a dimensão dos custos para os consumidores.

Por exemplo, se ocorrerem novas interrupções no abastecimento, poderá haver pouca margem para liberar mais estoques e reduzir o impacto. Essa é uma descrição de uma situação possível; a notícia não confirma novas interrupções nem mudanças nos preços.

A Agência Internacional de Energia (국제에너지기구, IEA) está se preparando para liberar 100 milhões de barris de petróleo bruto e diesel a fim de aliviar a pressão sobre o mercado. A liberação de reservas acrescenta oferta ao mercado, mas a notícia não permite saber quando ela começará nem qual será o volume efetivamente liberado. Portanto, apenas a informação de que a liberação está sendo preparada não significa que a oferta no mercado já tenha aumentado.

O que foi confirmado e o que ainda não se sabe

O que foi confirmado

  • Executivos do setor disseram, no fórum de Londres, que a quantidade de petróleo disponível para uso no mercado mundial está diminuindo.
  • Nasser disse que os estoques comerciais estão abaixo de 6 bilhões de barris e que a maior parte não está realmente disponível para uso.
  • Segundo Nasser, desde o início da crise no Oriente Médio neste ano, mais de 1 bilhão de barris de petróleo foram liberados, principalmente de estoques comerciais em terra.
  • A IEA está se preparando para liberar 100 milhões de barris de petróleo bruto e diesel.

O que ainda não se sabe

  • Quando começará a liberação da IEA e quanto petróleo será efetivamente liberado?
  • Qual é o volume exato dos estoques comerciais abaixo de 6 bilhões de barris que está realmente disponível para uso?
  • Qual será o impacto das interrupções no abastecimento e da redução dos estoques sobre os preços do petróleo daqui para a frente?

O que acompanhar

  • É possível acompanhar se a liberação de petróleo bruto e diesel pela IEA passará da fase de preparação à liberação efetiva e se serão confirmados o início e o volume.
  • Também é preciso observar se surgirão novas informações não apenas sobre o volume total dos estoques comerciais, mas também sobre a quantidade realmente disponível para uso.
  • É importante acompanhar ao mesmo tempo se as interrupções no abastecimento continuam e se a liberação de estoques está aliviando a pressão sobre o mercado. A redução dos estoques, por si só, não permite determinar a evolução efetiva dos preços do petróleo.